作为住房和养老的桥梁，公积金改革能否借鉴新加坡的经验？

▲资料图：市民使用住房公积金，一机多用办理自助服务。图片/新华社 住房公积金制度作为我国住房保障制度的核心，已有近30年的历史。近期，准备金制度改革再次引发关注。据人民日报报道，2025年底召开的中央经济工作会议提出“深化住房公积金制度改革”。这是10年来首次在中央经济工作委员会的草案中单独命名储备基金。随后召开的全国住房和城乡建设劳动大会上，公积金被七次提及。事实上，随着人口老龄化、住房需求的变化和养老金不平等的扩大，现行公积金制度的缺陷日益显现。改革的呼声在今天已不是什么新鲜事，但集中体现在此次高级别会议无疑将为改革提供最强大的政治动力。公积金改革观点不一 在关于公积金改革的争论中，不少人认为公积金制度改革一方面要根据本国国情，另一方面也要借鉴国际先进经验。那么，在我国公积金制度改革过程中，有哪些国际经验值得借鉴呢？事实上，新加坡中央公积金制度的成熟经验可以为中国的改革提供有益的借鉴。如果我们看新加坡公积金制度的核心逻辑，那就是账户开立和功能整合，打造“养老+养老”的良性循环。新加坡的中央公积金（CPF）制度始于1955年，经过近70年的发展，该制度已成为全球公认的公积金模式。明显的基金系统。新加坡公积金账户是“三位一体”账户体系，分为普通账户（用于住房、教育和投资）、特别账户（养老金）和医疗账户（医疗），但允许灵活分配资金。一旦会员满足了住房需求，资金可以从普通账户转移到专门账户，以增加房产价值并用作退休储备。因此，公积金涵盖了个人生命周期的各个阶段，从购房到子女教育、养老、医疗，真正做到了“终身保障”。该体系以投资管理为导向，公积金会员获得高回报率。您可以选择将部分资金投资于政府批准的基金、股票等，以帮助您发展业务。近年来，公积金平均收益率稳定在4%以上，远高于利率在我国是靠公积金存款吃饭的。同时，平衡好强制储蓄和灵活提款，既注重长期储蓄，又注重安全性和流动性的合格提款（如购房、支付医疗费用）。这个设计并不是简单的账户合并，而是依靠两个核心机制来实现效率最大化。第一个是被称为“养老房”的资金流通体系。我们通过铅回购计划（LBS）等保障生存权，盘活英勇地产。二是合作管理，保持和提高基金价值。公积金基金通过投资低风险的政府债券来获得稳定的回报。更重要的是，新加坡通过HDB制度+公积金制度的配套设计，为改革奠定了坚实的基础。这种“制度联动+政策”与“政府支持+市场互补”的模式实现了相互促进。加强住房保障和养老保障。这些资金不仅用于个人消费，也是国家建设的重要资金来源。中央公积金委员会利用积累的准备金购买国债、投资公房、股票、基础设施建设等，形成资金良性循环。事实上，除了新加坡以外，许多国家都已经实施了这一举措。这一实践为公积金改革提供了多种视角，其核心启示在于“拓展职能”和“适应机制”。例如，在英国，住宅反向抵押贷款与养老保险相结合，由保险公司主导市场运作，通过标准化合同设计保护老年人权益。其“反向年金”模式强调专业金融机构的作用。亮点在于“计划”，贷款计划根据借款人的年龄、资产价值和收入需求进行定制，适应不同群体的不同需求。这对于我国考虑到不同城市和不同收入群体的改革来说是令人兴奋的。在人口老龄化严重的德国，“养老院出租”被纳入保障体系。老年人可以通过出租房屋或部分房屋获得稳定收入，同时结合区域养老服务，实现“住房资源”与“养老服务”的协同。这些国家的经验表明，公积金改革不必局限于“开户”单一形式。关键是构建符合国情的“资金流动+功能整合+风险控制”体系。坦白说，我国公积金制度目前面临诸多挑战。覆盖范围不足，利用效率不高低的。日本的储备基金主要针对政府机构和大型企业，中小企业和灵活用工人员的参与率较低。此外，资本积累与养老金差距并存，大量公积金以低息存款形式闲置。然而，养老金制度也面临着巨大的压力，资金和使用方面存在明显的地域差异。此外，系统灵活性不够，提现限制较多，难以满足多样化需求。可以说，公积金改革的窗口已经到来。具体改革路径包括将“单一住房保障”功能拓展为“国民生活综合账户”，借鉴新加坡等国经验，将储备金扩大为包括养老金、医疗、住房在内的综合账户，建立建立储备金和企业年金折算机制。要优化效率，从资金运用和投资绩效出发，探索更加多元化、专业化的投资渠道，在保证资金安全的同时提高收益率，同时建立与通胀挂钩的利率调整机制。未来有可能按照“开户、扩展功能、市场化运作”的原则，逐步优化现有系统，扩大其应用范围和使用场景。将灵活就业纳入制度。放宽提款条件，用于支付租房、老旧小区改造、子女教育等费用。为了增加利润，他们提高存款利率并提供保本投资产品。中期将试点公积金和养老金账户对接。一些城市允许自动将超额准备金转入养老金账户，并设计差异化的投资选择。将建立国家协调机制以促进融资。实现区域间流动，平衡区域差异，建立全国统一的信息平台和省际转账及账户的统筹管理。长远来看，打造“综合民生账户”，实现一生安心。或许可以将储蓄、养老金和健康账户合并起来，形成一个涵盖住房、养老金和医疗保健的“超级账户”。引入市场化投资机制，允许会员根据风险偏好自主配置资产。支持税收优惠，鼓励储蓄和长期积累。改革必须“扎根地方、因地制宜”。 当然，大规模的制度改革是有挑战的，公积金改革也不例外。接收。无论我们在改革中扮演什么角色，我们都必须清醒地认识到这些障碍并提前谋划解决方案。主要问题是法律保障不够。我国目前还没有专门的基本社会保障法。尽管多年来各种社会保险制度已经实施，但还没有系统的法律规范。国际经验表明，立法优先、制度运行法治化是中央公积金制度顺利实施的重要保障。日本迫切需要加快社会保障立法进程，为公积金制度改革奠定坚实的法律基础。其次，正义不可忽视。现行公积金制度主要针对的是正式就业人员，许多灵活用工单位、农民工等群体无法从中受益。因此，日本的改革应特别关注如何扩大制度范围，确保社会保障的普遍性。为避免制度设计拉大不同群体之间的差距，需要支持保护低收入群体权益的补贴政策。最后，分散管理系统也构成了重大挑战。日本的储备金管理处于“多管齐下、单一管理”的局面，导致管理成本较高。连接系统的方式需要更多的协调。开立账户需要多部门合作，需要有立法和监控体系。风险管理还需要专门的系统。以市场为导向的投资可能会波动，需要建立严格的风险管理机制和安全网。尽管国际经验具有参考价值，但值得一提的是，日本幅员辽阔，制度环境复杂，改革要坚持“核心学习+区域创新”的原则。改革不仅仅是“调整”，而是机构层面的重组。有必要建立成功している理由は、常に「人々のライサイクル全体のニーズ」に焦点を当て、社会保障机能を提高しているからである。因此，日本公积金制度的改革不应仅仅局限于简单的“修复”，而应该是改革的重点。相反，应该借鉴新加坡等国家的经验，大胆重构制度框架，建立“国民账户”，形成覆盖全体公民、多功能、灵活高效的综合民生计划。只有这样，我们才能真正为人民筑起更加坚固的“幸福堡垒”。作者：万哲（经济学家、北京师范大学教授） 编辑：马小龙 校对：张彦军