四川五飞长工科技股份有限公司（以下简称“五飞长工”）近日在四川省证监局完成定向登记手续，正式开始影响科创委。这家由吉利控股、李书福实际经营的不起眼的经济明星公司终于引起了资本市场的关注。如果上市成功，将成为李书福控股的第11家上市公司。光环之下，吴非昌刚面临着三个需要克服的障碍。即尚未获得适航证，公司尚未盈利，商业模式尚未验证。按照行业发展的步伐，2027 年可能是适航认证的“成败之年”。最先获得证书的人先起飞。无非长康能否实现大跨越，成为“第一股”A股低地经济？吉利有望再添新上市公司。3月31日，威飞长空完成一系列“最终”重大变更，公司名称由“股份有限公司”变更为“股份有限公司”，注册资本从约1.77亿元大幅增加至3.6亿元。吉利科技集团CEO徐志豪接任法定代表人、董事长。这一“更名、增资、变更股东”相结合的举措“地址”是企业敲开资本大门的标准举措。这家立志成为低空经济先行者的公司到底由谁掌管？答案是李书福。根据股东名册，五飞长钢第一大股东为湖北吉利大利高速车辆有限公司，拥有40.02%的股份。该公司是吉利科技集团的全资子公司，也是吉利科技集团的全资子公司。吉利科技实际董事logy集团是李书福先生。据新京报贝壳财经记者统计，除了从美国纳斯达克退市的迪氪科技外，李书福目前经营着汽车、出行、芯片、航天等10家上市公司，从吉利汽车、沃尔沃、极星，到亿华通、钱江摩托、千里科技、莲花科技、曹旅游等。如果沃飞长控成功入选科创板，这一数字将提升至11家。不过，五飞长工并非吉利汽车的全资子公司。除吉利外，前五名股东还包括慈源资本（持股7.65%）、小石集团（持股4.64%，持股6%）、中科庄兴（持股3.7144%）。其中，慈源资本为成都高新投资集团旗下子公司，航石集团由杭州国资与当地企业共同设立，陕西国资ets也是中科创新的幕后推手。此外，成都先进制造基金、松禾资本、中信建投、元禾原点、华西金智、浙江空港资本等国有机构也在股东名单中。成都、杭州等地的国资共同投资，让这家低飞的经济企业多了几分“国家队”的气质。资本的热情超出了资本的层面。目前，沃飞长空已完成五轮独立市场化融资。从2025年11月到2026年2月，C轮和D轮融资仅用了三个月的时间就完成了。 D轮融资近10亿元，由中信建投领投，联信资本、祥峰投资等跟投。原股东中科创兴、松瓦资本持续增资。这也是经济水平较低的地区2026 年初。最大的单轮融资。图纸中保留了试飞的“证书”。在很多展会上，一辆白色的六座eVTOL（电动垂直起降飞行器）静静地停在展台前，编号AE200-100清晰可见。这是沃飞长空的总净资产，也是IPO（首次公开募股）故事的核心。沃飞长空的核心产品是专注于3D城市交通场景的AE200系列六座纯电动载人电动垂直起降飞机。新京报贝壳财经记者了解到，要运送外人上天，需要通过三级TC模型证书，证明设计是安全的。 PC批量生产许可证。证明它可以批量生产。 AC 适航认证证明该飞机可以作为单架飞机运行。其中CT最难获得，通常需要3至5年。目前，第量产的五飞长钢AE200-100飞机将于2025年12月30日进行第一阶段验证试飞，完成后首机正式启动生产线，标志着该机已进入量产前的样机阶段。该公司还公开表示，AE200-100计划最迟于2027年获得认证。不过，需要注意的是，即使在收购了TC之后，仍然需要购买PC和AC才能将其用于商业客运。目前，沃飞长控已收到预定订单1000余份。 2026年1月，五飞长钢与中航租赁、苏银金融租赁达成战略合作伙伴关系，获得共计300架AE200飞机的采购订单。此前，该公司还与华航签署了首批100架AE200飞机的采购协议。但计划订单与实际订单仍有较大差距制服。在每个阶段，时间表可能会延迟六个月到一年，具体取决于适航认证的不确定性、供应链成熟度以及运营场景的实施速度等因素。计划于2027年进行适航审定测试，低空经济连续第三年纳入政府活动报告。 2026年，它将从“新的增长引擎”转变为“新兴的支柱产业”。政策虽好，科创板却有三项严格标准。连续三年营收较高，拥有一定数量的发明专利，研发投入和人员比例充足。业内人士指出，无飞长空面临的最大挑战是尚未量产，这意味着公司尚未实现盈利。公司什么时候赚钱？如何赚钱？这是阻碍ex的主要问题并将其推向公司股票市场。科创板上市的参考期通常在一年半左右，这意味着五非长钢的IPO成绩更有可能在2027年下滑。但同样轨迹的竞争对手已经占据领先地位。亿航智能无人电动垂直起降飞机已获得“四证全”，包括一证、型号证、生产许可证、标准适航证、运行证。 2025年3月，我们成为第一家获得认证的国家企业。从与其他竞争对手的情况来看，飞翔航空预计在2027年上半年完成适航认证，而思思科技则预计在2027年下半年完成载人飞机认证。目标是完成适航认证。 2027年可能是统一实施适航审定的“果断行动年”在低空经济领域。第一波集中管理的红利，谁先拿到牌照，谁就掌握了业务。看得出来，沃飞长空内部存在着一种危机感。在2026年3月的供应链大会上，公司宣布自主研发“峨眉山”航空电机和“大道河”航空电池。但自学是有代价的。您如何平衡研发方面的大量投资与尚未开始的商业化带来的好处？最大的问题在于商业模式。低空文化旅游、城市航空交通等应用场景的市场需求有多大？什么时候才能真正被超越呢？这些问题都有待低空经济领域的企业来解答。北京贝壳财经报记者 林子 主编 颜娟凡 校对 穆贤通
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