近年来，货币政策与财政政策的协调成为多个宏观文件中反复提及的热点话题。然而，货币政策和财政政策的商业逻辑是不同的。怎样做才能让政策效果“1+1>2”？央行有答案。 2月10日，中国人民银行在《2025年第四季度中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》）第一栏指出，中国货币政策和财政政策协调主要有以下三种方式。近年来，货币政策与财政政策的配合不断加强，成效明显。三招促进宏观政策协调，实现“1+1>2”政策效果 近日，国务院召开常务会议，要求加强财政政策和货币政策协调配合，最大限度发挥政策效应，引导社会资本参与促进消费、扩大投资。央行报告第一栏指出了货币政策与财政政策协同的必要性，并阐述了加强货币政策与财政政策协同的方式。中国人民银行指出，中国货币政策和财政政策的协调主要有以下三种方式。一是央行通过日常流动性管理，为国债发行创造适宜的金融环境。专家表示，近年来，我国实行积极的财政政策，政府债券发行规模扩大，货币政策也变得适应性强，保持流动性充裕。第二种模式将央行工具再融资与税率贴现政策相结合。再融资刺激金融机构，引导供给侧信贷投资。税收利率scount通过对企业和个人的补贴，从需求侧优化经济结构。双方正在共同努力，推动金融资源优化配置。典型案例是创新和技术变革再融资、新私营公司再融资、服务和养老金消费再融资。第三种模式是财政政策和货币政策共同分担企业贷款的部分风险，提高金融机构为企业提供金融服务的意愿。人民银行设立了科技创新与民企债券相结合的分散风险工具，中央也设立了风险分散基金，将与人民银行的风险分散工具共同帮助企业顺利筹集资金。第二、第三种合作由中央银行构建。他指出，这是为了优化而合作。货币政策和财政政策的协同作用。货币政策与财政政策的联动不断深化。 2026年1月，中国人民银行和财政部分别宣布推出一揽子政策，继续合作扩大内需。近期，财政部首次实施中小微企业贷款利率贴息政策，人民银行建立科技创新一体化工具，分担民营企业债券风险。许多政策协同效应都体现在再融资工具的使用上。业内专家指出，税收资金属于公共资源，一般直接流向企业和居民，但再融资本质上是一种激励机制，需要调动各方积极性。金融机构通过机制设计支持实体经济。 “财政政策和货币政策相互配合、同向作用，可以强化宏观政策对经济结构转型和现代化的支持作用。”有业内专家表示，央行可以通过对民营企业再融资、提高中小微企业融资可及性等方式，鼓励和引导金融机构加大对企业和民营企业的信贷支持。通过贷款贴息政策，可以直接降低一些民营中小微企业的融资成本。通过政策协调配合，可以解决中小企业“资金难”、“贷款成本高”的问题，也可以支持金融机构推广贷款。此外，中国人民银行伊纳强调，货币政策和财政政策的业务逻辑不同，在优化结构方面各有优势，并强调，中国人民银行引导金融结构优化的货币政策工具的主要形式是大众银行向金融机构发放贷款，以适合供应参考货币的优惠利率发放贷款的渠道。再融资可以通过调整金融机构向支持行业发放的贷款额度，引导金融机构优化信贷结构，为经济结构调整创造金融条件，间接影响企业行为，引导金融机构相信金融机构按照市场化原则提供金融服务的专业能力和经营决策，并可以通过贴息、风险分担等方式发挥间接激励作用。还有效调节社会资源配置，影响创业行为，提供直接激励。它还可以扮演管理者的角色。支持经济结构转型 人民银行表示，下一步将继续加强货币政策和财政政策协调，发挥政策合力，放大政策效应，引导社会资本参与促进消费、扩大投资，共同支持稳增长、调结构，共同推动经济高质量发展。
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